日，國家金融監(jiān)督管理總局同意比亞迪財險在廣東、深圳、安徽等全國8個地區(qū)使用全國統(tǒng)一的交強險條款、基礎保險費率和相應的費率浮動系數(shù)。這是繼去年11月比亞迪財險車險業(yè)務范圍被批準后，其車險業(yè)務再次獲得實質(zhì)性進展。

自比亞迪獲得保險牌照以來，其動向一直備受市場關注。這既是因為比亞迪作為非金融業(yè)企業(yè)，以100%持股“入局”財險機構是行業(yè)首例，也是同時，比亞迪財險的前身“易安財險”在車險業(yè)務上并無太多積累。

近年來，不少車企通過保險代理、保險經(jīng)紀等形式入局車險市場，但僅有少數(shù)車企真正持有保險公司牌照。目前，車企持股比例超過30%的財險機構也僅有4家，分別為廣汽系的眾誠保險、一汽系的鑫安車險、吉利持股的合眾財險以及近期易主更名的比亞迪財險。

入局財險市場以完善產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)圈，無疑是車企持股財險的重要因素，而對于財險機構本身而言，如何在馬太效應凸顯的財險業(yè)突出重圍同樣值得關注。從已耕耘多年的3家車企背景財險機構2023年業(yè)績經(jīng)營情況來看，盡管都擁有車企股東的業(yè)務支持，經(jīng)營策略各有所長，但在風云莫測的財險市場紅海中，3家財險機構似乎未能擺脫多數(shù)中小財險所面臨的“承保端與投資端兩端承壓”難題。

車險業(yè)務高占比、高增長

一直以來，車險是財險領域的第一大業(yè)務。對于車企源源不斷提供業(yè)務支持的財險機構而言，車險業(yè)務有獨特的優(yōu)勢，高增長、高占比是眾誠保險、鑫安車險、合眾財險車險業(yè)務共同特征。

2023年，合眾財險車險簽單保費同比增長30.91%至4069.00萬元，占整體簽單保費比重達到95.66%；眾誠保險車險簽單保費同比增長31.79%至26.31億元，占整體簽單保費的比重達到80.39%；鑫安車險車險簽單保費同比增長9.64%至5.22億元，占整體簽單保費比重55.62%。

得益于與汽車產(chǎn)業(yè)緊密結合，該類型財險機構往往能夠更快打開業(yè)務新局面。

眾誠保險在2023年財報中指出，在汽車行業(yè)“電動化、網(wǎng)聯(lián)化、智能化、共享化”的變革背景下，廣汽集團汽車產(chǎn)業(yè)鏈為公司業(yè)務發(fā)展提供了豐富的資源。例如，在新能源車險領域，公司與廣汽埃安開展深度合作，研發(fā)新能源汽車專屬保險產(chǎn)品并推動車險銷售模式創(chuàng)新；在共享出行領域，聯(lián)合廣汽網(wǎng)約車平臺發(fā)展共享出行相關保障服務，隨著共享出行的快速發(fā)展大力拓展保費規(guī)模等。2023年度，眾誠保險新能源車險保費收入12.94億元，同比增長67%，規(guī)模已占車險業(yè)務的48%。

在承保業(yè)務多元化發(fā)展策略上，鑫安車險、眾誠保險、合眾財險三家卻截然不同。

長期以來，車險、責任險、貨運險是鑫安車險保費規(guī)模的“三大支柱”，占業(yè)務規(guī)模的80%以上。近十年間，盡管鑫安車險貨運險、責任險、企業(yè)財產(chǎn)損失險等險種業(yè)務規(guī)模此起彼伏，車險業(yè)務增長趨勢穩(wěn)定，相較于行業(yè)車險業(yè)務占比下降的趨勢，鑫安車險車險業(yè)務占比保持上升趨勢。2014年，鑫安車險車險原保費收入1.51億元，占比約48%。在2014年至2023年的十年間，鑫安車險車險業(yè)務規(guī)模比重上升了7個百分點。

相反，眾誠保險非車業(yè)務占比與往年相比有明顯的提升。眾誠保險2023年財報顯示，依托車險業(yè)務作為主陣地，該機構推行多元化發(fā)展策略，在零售端開拓與車主或用車相關的特色非車險產(chǎn)品，如汽車延長保修服務、產(chǎn)品置換險等；在產(chǎn)業(yè)端，為汽車產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供財產(chǎn)保險、責任保險、員工團體醫(yī)療和意外保險等。2015年至2020年期間，眾誠保險非車業(yè)務一直徘徊于10%的水平區(qū)間，而在2023年，眾誠保險非車業(yè)務規(guī)模占比已提升至19.3%。

其中，與汽車后市場有強關聯(lián)的汽車延長保修業(yè)務規(guī)模提升明顯。在2023年財報中，眾誠保險首次明確標注了其他類險種主要為產(chǎn)品延長保修費用補償保險等，意味著該險種在眾誠保險的業(yè)務規(guī)模構成上占有相當大的體量。2023年，眾誠保險以產(chǎn)品延長保修費用補償保險為主的其他險種類目規(guī)模同比增長192.15%至2.33億元，成為眾誠保險的第二大險種。

合眾財險在其首要發(fā)展優(yōu)勢中表示，戰(zhàn)投股東吉利控股在汽車領域深耕多年且實力雄厚，為公司車險及車生態(tài)的發(fā)展可提供有力支持。同時，合眾財險亦在其發(fā)展路徑中提及“拓展非車資質(zhì)，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同，改善經(jīng)營結果，服務實體經(jīng)濟”。

但從業(yè)務結構而言，合眾財險非車業(yè)務一直處于低位，而車險業(yè)務在吉利控股入股之前就持續(xù)占比在90%以上。2019年至2023年，合眾財險非車業(yè)務原保費收入占比分別為7.40%、2.61%、5.07%、4.63%、4.34%。

綜合成本率高居不下困擾承保端盈利能力

事實上，“營收正增長，凈利潤為負”是眾誠保險、鑫安車險以及合眾財險2023年度業(yè)績表現(xiàn)的共同特征。

其中，眾誠保險、鑫安車險凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，合眾財險虧損幅度有所縮減。

2023年，眾誠保險實現(xiàn)保險業(yè)務收入33.35億元，同比提升17.92%。2023年眾誠保險營業(yè)收入29.92億元，同比增長1.56%，歸母凈利潤-5596.94萬元，同比減少210.82%。鑫安車險保險業(yè)務收入9.51億元，同比提升6.09%；營業(yè)收入8.51億元，同比增長31.72%；凈利潤-1456.36萬元，同比減少522.45%。合眾財險保險業(yè)務收入4.01億元，同比提升29.62%；營業(yè)收入3.78億元，同比增長64.39%；凈利潤-6345.54萬元，去年同期為-9167.68萬元，虧損幅度減少30.78%。

縱觀上述數(shù)據(jù)，盈利能力存疑的背后很大程度歸咎于業(yè)務端居高不下的綜合成本率，疊加投資端近年面臨巨大不確定性，這既困擾著上述三家擁有車企背景的財險機構，也是大部分中小型財險機構所面臨的難題。

2023年，鑫安車險、合眾財險保費收入前五位業(yè)務承保利潤悉數(shù)虧損。眾誠保險保費收入前五位業(yè)務中，僅責任險承保利潤盈利。值得注意的是，上述三家財險機構保費收入前五位業(yè)務規(guī)模占比均超過了95%。

事實上，承保端“越做越虧”是多數(shù)中小財險機構難以克服的業(yè)務困境。2023年度，眾誠保險、鑫安車險、合眾財險綜合成本率均高于100%。其中，眾誠保險綜合成本率104.33%，同比上升2.06個百分點；合眾財險綜合成本率同比下降37.35個百分點至122.73%；鑫安車險綜合成本率124.87%，同比上升38.21個百分點。

特別是新能源車輛承保占比提升后，新能源車險業(yè)務“高風險、高成本、高賠付”的三高特性也隨之而來。比如在新能源車險保費同比激增的同時，2023年眾誠保險車險綜合成本率亦上升2.34個百分點至106.34%；賠付支出同比上升23.69%至16.63億元；承保虧損高達1.29億元，較去年多虧了5554.76萬元。特別是保險合同準備金方面，眾誠保險車險2023年保險合同準備金4.24億元，同比增長了2.56億元，一定程度反映當前車險業(yè)務風險上漲的趨勢。

此外，眾誠保險由于保險業(yè)務收入增長，且其中期限長的汽車延長保修業(yè)務在當期計提的未到期責任準備金比例較大，未到期責任準備金2023年較去年同期上升37.16%。