2025年上半年，零跑累計交付22.16萬輛，同比增長155.7%。其中，今年6月，零跑交付4.8萬輛，同比增長超過138%，不僅實現(xiàn)了連續(xù)3個月單月銷量超4萬臺，同時在今年“期中考”中位居新勢力銷量第一。

零跑從車市小透明變成新勢力銷冠，這一路妥妥的爽文劇本。

怪不得，零跑董事長朱江明在零跑新C11發(fā)布會上感慨：“致每一個不被看好的，致每一個越來越好的你。”事實確實如此，在新勢力品牌的十年沉浮里，一直不被看好的零跑，切切實實的給市場上演了一出丑小鴨變白天鵝的故事。

我們都很樂意看逆襲爽文，然而市場注定是一場永不停歇的生死大逃殺，零跑現(xiàn)階段領(lǐng)跑只是序章，江山代有才人出，作為上一位新勢力銷冠的理想目前在純電市場苦尋出路，零跑能否在殘酷的淘汰賽中守住王座？

如何提升盈利能力？

零跑確實是新勢力中最能走量的品牌，然而對于零跑的現(xiàn)實情況，我們可能需要打碎“走量=賺錢”的傳統(tǒng)認知。

在2025年第一季度營收、毛利率等核心指標(biāo)都創(chuàng)歷史新高，營收達到100.2億元人民幣，同比增長187.1%，毛利率為14.9%。

由于零跑從創(chuàng)立之初，便將全棧自研和技術(shù)作為品牌發(fā)展的核心。因此，零跑難免需要通過快速放量來攤薄研發(fā)費用和制造成本。然而，零跑在今年第一季度同樣保持走量優(yōu)勢，但并未能降低成本，在2024年第四季度實現(xiàn)正盈利后，今年第一季度又出現(xiàn)了1.5億元的虧損，盡管虧損幅度同比收窄了86%，可持續(xù)盈利確實是零跑要面臨的挑戰(zhàn)之一。

尤其是2025下半年，隨著傳統(tǒng)品牌在價格戰(zhàn)中的優(yōu)勢不斷放大，市面上增程產(chǎn)品越來越豐富，零跑這種長期以價換量的行為，能不能支持品牌長期健康的發(fā)展，確實是未知數(shù)。

當(dāng)然，零跑第一季度的虧損，同樣對品牌摸索盈虧臨界點提供了巨大的參考價值。第一季度零跑共交付了8.75萬輛，而從4月~6月零跑累計交付13.4萬輛的成績來看，多出的4.65萬輛成為了零跑是否能在Q2實現(xiàn)盈利的關(guān)鍵。

另外，由于朱江明在創(chuàng)立零跑汽車時還有一個戰(zhàn)略選擇，成為Tier1，因此零跑也是具備Tier1基因的OEM公司，零跑的另外一部分營收，同樣可以在自研核心零部件、電氣架構(gòu)中獲取。

對于現(xiàn)階段的零跑而言，銷量的領(lǐng)先，不等于盈利模式已經(jīng)閉環(huán)。零跑想要突出重圍，保持市場競爭優(yōu)勢，仍然需要進一步提升毛利率、營收渠道以及抗風(fēng)險能力等。

如何提升品牌力？

對于零跑汽車現(xiàn)階段存在的問題，零跑汽車董事長朱江明已清晰意識到，并明確未來會從“提升品牌價值、技術(shù)創(chuàng)新降本、保值保量打造爆品、加速國際化”四個維度發(fā)力。

尤其是零跑長期依賴走量的市場策略，已經(jīng)在目標(biāo)群體中烙下了“高配低價”性價比標(biāo)簽，在市場搶占期，使用低價策略確實無可厚非。但是，這種走量策略也對品牌價值也造成了明顯的約束。尤其是隨著產(chǎn)品價格的上漲，產(chǎn)品配置的邊際效應(yīng)會越來越明顯。要知道高端品牌或者高端車型，之所以稱之為“高端”，并不在于配置的簡單堆砌，更多是品牌溢價、服務(wù)、情緒價值以及儀式感的體現(xiàn)。

通俗點說，我們可以將零跑理解成“車企版拼多多”，零跑有技術(shù)，有戰(zhàn)術(shù)，通過精準(zhǔn)滿足縣城中產(chǎn)的“白牌”需求，快速走量?？墒瞧放撇皇?ldquo;白牌”，品牌更注重的是長期發(fā)展，因此未來零跑在品牌價值上的提升，更應(yīng)該注重類似“技術(shù)男”的“成本狂魔”的標(biāo)簽打造，而不是當(dāng)消費者談及零跑時，第一個反應(yīng)就是便宜。

品牌標(biāo)簽是目標(biāo)用戶，通過持續(xù)體驗沉淀出來的認知，對于零跑這種已經(jīng)構(gòu)建起產(chǎn)品能力、研發(fā)能力和穩(wěn)定交付能力的車企而言，該如何從“可以選擇”變成“值得信賴”，必定是一場長期的斗爭。朱江明曾說過，“想要成為中國的豐田”，他更加看重的是豐田長期以來的信賴感。

如何加快“出海”？

零跑想要守住新勢力銷冠的寶座，除了要處理好國內(nèi)市場盈利和品牌上升問題外，出海銷量同樣是必經(jīng)之路。

2023年10月，零跑汽車與Stellantis集團達成全球戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，2024年5月零跑與Stellantis集團共同成立零跑國際合資公司。零跑通過輕資產(chǎn)出海的模式，在今年1-5月以1.72萬輛的成績，成為中國新勢力品牌出口銷量冠軍。值得一提的是，零跑同樣是英國、德國、西班牙等10國的新勢力銷冠。

從數(shù)據(jù)來看，零跑與Stellantis集團合作確實取得了不錯的成績。然而，業(yè)內(nèi)對于這種合資出海模式的穩(wěn)定性存疑，就連零跑汽車聯(lián)席總裁武強都承認“海外市場雖然得到了Stellantis集團的助力，但是更應(yīng)該看到挑戰(zhàn)，而不是滿地黃金。”

自主權(quán)力是零跑出海面臨的第一大挑戰(zhàn)。Stellantis集團占零跑國際51%的市場股份，這意味著產(chǎn)品定位、定價等話語權(quán)方面零跑都要做出讓步。如此以來，零跑汽車在海外市場，能不能繼續(xù)走性價比路線、海外特供車型研發(fā)費用能不能通過足夠厚的利潤攤薄，就是零跑面臨的最為現(xiàn)實的問題。

借力上岸之后如何實現(xiàn)本土化作為零跑第二個挑戰(zhàn)。零跑與Stellantis集團能夠合資出海，究其原因在于零跑看上了Stellantis集團的本土化銷售體系，畢竟如果是中國車企獨資出海，想要解決銷售渠道、售后服務(wù)、汽車金融以及物流問題，是相當(dāng)費時費力的過程。至于Stellantis集團選擇零跑，莫過于極具性價比的三電技術(shù)和平臺架構(gòu)。

在現(xiàn)階段“大集團、小零跑”的形式下，零跑想要在海外市場擁有更多的自主權(quán)和本土化特色，最好的狀態(tài)就是“干中學(xué)，留一手”。畢竟，誰都不清楚，未來零跑和Stellantis集團會不會一直和睦相處，要知道Stellantis集團和中國車企合資的公司，無論是廣汽菲克還是長安標(biāo)志雪鐵龍都是命運多舛的一檔。

點評

在新勢力品牌成長起來的十年間，零跑確實顯示出極具韌性的周期穿越能力，前十年零跑用極致的性價比，為品牌在市場謀得一席之地，但未來十年甚至更遠，零跑會一直留在新勢力陣營的頭部嗎？